JBS ha tomado medidas por segunda vez para aumentar su control sobre el productor de carne aviar con sede en EE. UU., Pilgrim’s Pride, al 100%. La compañía hizo una oferta no vinculante el 18 de agosto de 2026, para adquirir todas las acciones de Pilgrim’s Pride que no posee.
Según el anuncio de JBS, la compañía actualmente posee aproximadamente el 82% de Pilgrim’s Pride. La nueva oferta propone que cada acción de Pilgrim’s Pride se intercambie por 2,086 acciones Clase A de JBS. Basado en los precios de cierre del 18 de agosto, la oferta corresponde a un valor de $28.49 por acción de Pilgrim’s Pride. [Declaración oficial de JBS]
La transacción aún no está finalizada. Para que la oferta avance, requiere la evaluación de un comité especial independiente que se espera sea formado por la junta directiva de Pilgrim’s Pride y la aprobación de la mayoría de los accionistas de Pilgrim’s Pride que no están afiliados a JBS. [Declaración oficial de JBS]
El Viaje de 16 Años de JBS con Pilgrim’s Pride
La relación de JBS con Pilgrim’s Pride no es nueva. El grupo alimentario con sede en Brasil adquirió una participación mayoritaria en la compañía en 2009 tras el proceso de protección por quiebra de Pilgrim’s Pride. A lo largo de los años, Pilgrim’s Pride se ha transformado en una operación más amplia de carne aviar y alimentos preparados que abarca no solo EE. UU. sino también México, el Reino Unido y Europa.
JBS había buscado previamente comprar las acciones que no poseía en 2021. La oferta inicial se hizo en efectivo a $26.50 por acción, que luego se elevó a $28.50. El comité especial independiente de Pilgrim’s Pride concluyó que esta cantidad no valoraba adecuadamente las acciones de los accionistas minoritarios, y la transacción no se llevó a cabo. [Declaración del comité especial de Pilgrim’s Pride]
Una diferencia significativa en la oferta de 2026 es que el pago está planeado para hacerse en acciones de JBS en lugar de efectivo. Así, si la oferta es aceptada, los actuales accionistas minoritarios de Pilgrim’s Pride podrán participar como accionistas de JBS en el portafolio más amplio de proteínas y alimentos preparados del grupo.
Pilgrim’s Pride Podría Ser Deslistada
Si se completa la adquisición, las acciones de Pilgrim’s Pride que se negocian en Nasdaq serán deslistadas y el registro de valores de la compañía cesará.
JBS argumenta que la fusión total simplificará la estructura corporativa entre las dos compañías, eliminará algunos costos derivados del estatus de ser una empresa pública independiente y permitirá un uso más flexible del capital dentro del grupo. Estas son actualmente las expectativas de la compañía con respecto a la transacción; la magnitud de cualquier ahorro o impacto operativo no ha sido establecida de manera independiente. [Declaración oficial de JBS]
Reuters también informa que la oferta tiene como objetivo asegurar el control total de JBS sobre Pilgrim’s Pride y que el proceso depende de la aprobación de los accionistas minoritarios. [Reuters]
¿Por Qué se Está Volviendo Más Crítico el Pollo para JBS?
La oferta no debe verse simplemente como un arreglo de propiedad de acciones. JBS tiene un amplio portafolio global que incluye carne de res, cerdo, pollo, alimentos preparados y otras categorías de proteínas. Pilgrim’s Pride es una parte significativa de la operación avícola del grupo.
Para los productores de alimentos, las diferencias en costos y rentabilidad entre las categorías de proteínas están haciendo que la gestión de portafolios sea cada vez más importante. Food Dive destaca que las operaciones avícolas se han convertido en una de las áreas de rentabilidad en crecimiento para los grandes productores de carne en el entorno actual, mientras que los altos costos de la carne de res están ejerciendo presión sobre la industria. [Food Dive]
Pilgrim’s Pride también está reconfigurando su capacidad de producción según los cambios en la demanda. La compañía anunció que ampliará su instalación en Ellijay, Georgia, con una inversión de aproximadamente $75 millones en junio de 2026; se espera que la inversión aumente especialmente la capacidad de producción de productos de pollo deshuesados de alto valor, como sándwiches de pollo y tenders. [Pilgrim’s Pride]
Esta tendencia muestra que el crecimiento en el pollo no se limita a los productos envasados al por menor. Los productos de pollo estandarizados y procesados continúan siendo una categoría de suministro importante para restaurantes de servicio rápido, cadenas de comida casual, productores de comidas preparadas y canales de servicio de alimentos.
¿Qué Significa Esto para HORECA y la Cadena de Suministro Alimentario?
Si se completa la transacción JBS-Pilgrim’s Pride, el control corporativo sobre las operaciones de carne aviar de uno de los mayores productores de proteínas del mundo se centralizará aún más. Sin embargo, con base en la información actual, aún es pronto para decir cómo esto se reflejará directamente en los precios de suministro para restaurantes u hoteles.
El problema más amplio para las empresas HORECA es el impacto de la consolidación en el suministro de proteínas sobre la diversidad de proveedores, la estandarización de productos, las estructuras contractuales y el poder de fijación de precios a largo plazo.
Mientras que la escala ganada por los grandes productores puede crear ventajas en términos de continuidad de suministro y estándares de productos, la dependencia de un pequeño número de grandes proveedores para ciertos productos puede representar un riesgo separado para los equipos de compras. Por lo tanto, mantener un grupo de proveedores alternativos es crucial, especialmente para cadenas de restaurantes y empresas de catering corporativo que utilizan grandes cantidades de pollo.
La Opinión de Stafflink
El aspecto más llamativo de esta oferta desde una perspectiva HORECA no es la estructura de acciones de las empresas, sino el crecimiento continuo de la escala en la cadena de suministro de proteínas.
La consolidación de las capacidades de compra, producción y logística bajo una sola entidad por parte de grandes productores puede proporcionar eficiencia operativa. En contraste, para las empresas de restaurantes y hoteles, una gestión de suministro sólida no debería significar solo encontrar el precio unitario más bajo.
En nuestra opinión, especialmente para el pollo y otras proteínas clave, las empresas deben monitorear conjuntamente el precio, el rendimiento de entrega, las especificaciones del producto y la capacidad de proveedores alternativos. Si bien las fusiones globales pueden no causar cambios de precios directos en Turquía, la creciente concentración de la cadena de suministro alimentario en torno a jugadores más grandes enfatiza la importancia de la diversidad de proveedores en las estrategias de compra.
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