45 Hoteles en Grecia en la Lista de Subastas: La Presión de Activos Continúa Mientras el Turismo Crece

El fuerte rendimiento turístico en Grecia no significa que todas las empresas hoteleras en el país compartan el mismo panorama financiero.

Según una lista compilada a partir de los registros de subastas electrónicas de Proto Thema, un total de 45 propiedades turísticas, tanto grandes como pequeñas, ubicadas en Atenas, Halkidiki, Corfú, Creta y varias regiones, se enfrentarán a procesos de subasta en los próximos meses. Algunas de las instalaciones están cerradas o inactivas, mientras que otras siguen operando.

Hay una distinción importante aquí:

Entrar en el calendario de subastas no significa que la instalación esté definitivamente vendida.

Fuentes griegas indican específicamente que las subastas pueden ser pospuestas, detenidas o canceladas como resultado de acciones legales por parte de las partes endeudadas. En las instalaciones operativas, el inicio de procedimientos de ejecución no significa automáticamente que el negocio se cerrará.

Por lo tanto, sacar la conclusión de que "45 hoteles se declararon en quiebra en Grecia" sería incorrecto tanto legal como económicamente.

Uno de los valores iniciales más altos de la lista está en Atenas

El activo más notable de la lista es el edificio del hotel que anteriormente operaba bajo el nombre de Athenaeum Palace & Luxury Suites en la calle Syngrou en Atenas.

La estructura de aproximadamente 8,847 metros cuadrados consta de 109 habitaciones. El hotel comenzó a operar en junio de 2018, pero cerró después de un incendio en diciembre de 2019 y no ha reabierto. El informe de embargo indica que el edificio está fuera de uso y en mal estado, con una necesidad de renovación estimada en alrededor de 4.5 millones de euros.

La propiedad, que tiene un registro de subasta para el 9 de septiembre de 2026, tiene un precio inicial de 14.7 millones de euros según los datos de subasta electrónica. Proto Thema informa que el valor inicial se ha elevado a 21 millones de euros tras una objeción del propietario.

Esta diferencia ilustra por qué mirar solo la cifra inicialmente anunciada en las listas de subastas no es suficiente.

Las decisiones judiciales, las objeciones de tasación y las nuevas valoraciones pueden cambiar el precio inicial durante el proceso.

El Assa Maris operativo también está en la lista

Otro ejemplo notable es el Assa Maris Beach Hotel en Halkidiki.

A diferencia de la instalación cerrada en Atenas, se informa que Assa Maris continúa con sus operaciones.

Ubicada en aproximadamente 19,411 metros cuadrados de terreno dentro de los límites del municipio de Sithonia, la instalación tiene 91 habitaciones y una capacidad de 157 camas. El complejo incluye áreas de restaurante y cocina, ocho estructuras de bungalow, una piscina, dos canchas de tenis y acceso directo a la playa.

Si la subasta no se detiene, está previsto que se lleve a cabo el 9 de diciembre de 2026, con un precio inicial de 3.8 millones de euros.

Este ejemplo es particularmente significativo.

Porque estar en el proceso de venta o ejecución no significa necesariamente que un hotel sea operativamente fallido o esté cerrado.

La estructura de financiamiento de la propiedad y la operación diaria del hotel son capas diferentes.

Las instalaciones operativas en Corfú también están en proceso

La lista no se compone solo de dos grandes ejemplos.

Para el Sun Gate Hotel en Corfú, se menciona que la subasta del 14 de octubre tiene un precio inicial de 2.9 millones de euros. La instalación, que tiene aproximadamente 78 habitaciones y una capacidad de 226 camas, se informa que está en mantenimiento durante el embargo.

Además, se informa que el valor inicial del Damia Hotel de 40 habitaciones en Corfú se elevó de 1.46 millones de euros a 2.36 millones de euros tras una objeción judicial durante el proceso de subasta; después de dos subastas infructuosas, el nuevo precio se fijó en 1.888 millones de euros con un descuento del 20%.

Estos ejemplos ilustran por qué puede ser arriesgado para los inversores hoteleros evaluar los precios de subasta como "oportunidades listas y baratas" en comparación con el valor de mercado.

El precio inicial por sí solo no refleja el costo de inversión.

CAPEX viene después del precio de compra

Especialmente en activos hoteleros más antiguos o que no se han utilizado durante mucho tiempo, pueden surgir inversiones adicionales significativas sobre el precio de compra.

Renovación.

Normas de incendios y seguridad.

Sistemas mecánicos-eléctricos.

Eficiencia energética.

Mobiliario y equipo.

Normas de marca.

Procesos de licencias y permisos.

Capital de trabajo previo a la apertura.

Por lo tanto, un hotel comprado por 10 millones de euros puede no tener un tamaño real de inversión de 10 millones de euros.

El informe de embargo para el antiguo Athenaeum Palace en Atenas, que estima el costo de renovación solo en 4.5 millones de euros, es uno de los ejemplos concretos de esto.

La métrica correcta en la inversión hotelera, por lo tanto, no debería ser solo el "precio de compra por habitación", sino más bien el costo total de inversión por habitación después de la renovación.

¿Por qué 45 hoteles no indican un colapso del turismo griego?

Esta noticia puede interpretarse fácilmente como que el turismo griego está experimentando una crisis financiera.

Sin embargo, los datos macro actuales no permiten tal conclusión general.

Según el Banco de Grecia, en los primeros seis meses de 2026, los ingresos turísticos del país alcanzaron 8.8 mil millones de euros, un aumento del 14.8% en comparación con el mismo período del año pasado.

El flujo de visitantes al país aumentó en un 15.4% durante el mismo período.

Solo en junio, el número de visitantes aumentó un 6.9%; los ingresos por viajes aumentaron un 1.2%.

Esta imagen muestra que las subastas de hoteles deben leerse más en conjunto con las estructuras financieras a nivel de instalación y empresa, en lugar de un colapso en la demanda.

Deudas pasadas.

Altos costos de financiamiento.

Necesidades de renovación de activos antiguos.

Estructuras de capital de las empresas.

Problemas de propiedad.

Cada uno de estos puede llevar a la venta de activos incluso en un país con una fuerte demanda turística.

El mercado de inversión hotelera tampoco está completamente estancado

El mercado de inversión hotelera en Europa generó un volumen de transacciones de 9.4 mil millones de euros en la primera mitad de 2026.

Según los datos de HVS, mientras que el volumen en toda Europa disminuyó un 10% anualmente, continuó manteniéndose por encima del promedio a largo plazo del 11%. El precio promedio de transacción por habitación alcanzó los 268,000 euros, el nivel más alto en la última década.

Sin embargo, el volumen de transacciones de inversión en Grecia cayó un 73% en la primera mitad de 2026 después de un fuerte 2025.

No se debe interpretar esto directamente como "los inversores están huyendo de Grecia".

HVS señala que los cambios en el volumen de transacciones basados en el país están influenciados en gran medida por las grandes transacciones realizadas el año anterior y la naturaleza de los activos que salen al mercado.

En Atenas, las nuevas inversiones hoteleras continúan. En la perspectiva actual del mercado de HVS, hay aproximadamente 23 proyectos que se espera que traigan alrededor de 1,800 nuevas habitaciones a la oferta de la ciudad.

Esto significa que, mientras se venden activos antiguos o endeudados bajo presión financiera, nuevo capital puede seguir ingresando al sector turístico.

Los dos procesos no son contradictorios.

¿Qué le dice esto a los inversores hoteleros en Turquía?

El mensaje más importante de los ejemplos en Grecia para Turquía es que la fuerte demanda turística no corrige automáticamente las estructuras de capital deficientes.

Un hotel puede estar lleno.

El ADR puede estar aumentando.

Pueden estar llegando turistas al destino.

Aun así, la instalación puede entrar en presión financiera.

Porque el éxito de una inversión se determina no solo por los ingresos sino también por;

el servicio de la deuda,

los intereses,

CAPEX,

los costos de personal,

la energía,

el alquiler,

las necesidades de renovación

y la vida física de la instalación.

Especialmente en el caso de un stock hotelero más antiguo, las inversiones diferidas pueden convertirse en necesidades de capital serias en algún momento.

La opinión de Stafflink

En nuestra opinión, leer la lista de 45 instalaciones en Grecia bajo el título "crisis en un país turístico competidor" sería demasiado simplista desde la perspectiva del sector.

Las cifras actuales de visitantes e ingresos de Grecia son fuertes.

El punto más llamativo es que incluso en un destino fuerte, una mala financiación o estructuras de activos obsoletas pueden no ser suficientes para mantener el negocio.

Esto también es importante para Turquía.

Mientras el número de turistas rompe récords, no todos los hoteles pueden producir balances igualmente saludables.

En el próximo período, las inversiones turísticas deberán centrarse no solo en la ubicación y el precio de la habitación, sino también en los niveles de deuda, las necesidades de renovación de la instalación, la eficiencia energética y la rentabilidad operativa sostenible.

Los hoteles que van a subasta pueden crear oportunidades para los inversores.

Sin embargo, la propiedad inmobiliaria barata y la inversión hotelera barata no son lo mismo.